7月25日消息，中国蒙牛乳业有限公司与雅士利国际控股有限公司发布联合公告，就蒙牛对雅士利全面收购要约，已接获股份要约的有效接纳书。张利钿将留任雅士利董事及集团内各相关成员公司之董事，孙伊萍继任董事会主席，张雁鹏将留任雅士利董事。这是迄今为止，中国乳业最大规模的一次并购，也是蒙牛乳业在奶粉领域发力的重要信号。两大乳业巨头联手后，将通过资源整合与互补，利用双方在产品、品牌、渠道等方面的优势，加快高端奶粉行业整体升级的速度。
2013年6月19日，港交所资料披露蒙牛乳业执行董事吴景水6月10日场内减持公司好仓90万股，套现2511万港币，上个月吴景水场内分别减持公司好仓105万股和4.8万股，和吴景水一起减持的还有白瑛和丁圣。
减持，似乎代表对后市的信心不够足，这和之前乳业行业的从业者所说的蒙牛收购雅士利之后会迅速提升企业价值观点相背离。
其实，减持是最正确的选择。营销产品和营销资本是两种不同的思维；营销产品讲究的是用产品和服务赚钱，赚钱赚在当下，营销资本讲究的是用钱和故事赚钱，关注重点在退出。
以“营在资本”的观点来看，乳品业内人士或许还存在诸多关于资本的认识误区。
上市融资误区
这两家公司都是上市公司，当初上市的目的估计连老板们都是懵懵懂懂的，其目的大致也就是圈点钱，但是在今年相关部门出台一系列行业政策以来，先要做到符合规定才是生存之道。
市场瞬间满地“求包养”“寻招安”，这时候，上市的优势就显露出来了，作为上市公司，最大的优势不是圈钱，而是做工具。用上市公司这个工具来进行资本市场游戏，容易程度远远低于非上市公司，所需花费的现金也远远低于非上市公司，这是上市最重要的意义—做工具，融资工具。人类真正的进步和区别于动物的关键点也就在于：使用工具。
要点：不能了解和使用金融工具的企业，无论是大企业还是小企业，就如同没有进化的哺乳动物，发展基本靠奔跑、嚎叫（励志）和撕咬（狼性文化）。
蒙牛收购雅士利之后谁占便宜
并购和重组的本质是结婚，有繁育、互助、生理、心理等多种目的，最不能有的就是谁要占谁的便宜的想法。因为按照这个思路很难完成并购，对于蒙牛收购雅士利，用婚嫁来比喻，应该是“蒙牛哥”看上了“潮汕小女子”的某种产品市场占有能力和未来发力能力。简单地说不是看上这个“潮汕小女子”长得多漂亮，而是她未来的生育能力，而“潮汕小女子”看重的也不应是“蒙牛哥”现在能给多少聘礼，而是“蒙牛哥”将来能赚对多少养家养孩子的钱。
要点：并购没有便宜，只有估值。
弄懂了这些误区，你也就能明白蒙牛为什么选择收购雅士利，雅士利为何愿意被蒙牛收购。表面看来，对于众多乳业企业来说，似乎这件事距离他们有一些遥远，因为他们并没有收购与被收购的打算，对于资本，他们也没有了解得那么透彻。然而，时代的变化往往超乎我们的想象，不了解资本的企业就像航行在汪洋中没有导航仪的泰坦尼克号，再聪明的舵手和船长也没有办法和巨浪搏斗。资本的思维会让你更像一只“鹰”，从而看得更远。只有看得足够远，才能准确抓住转瞬即逝的商业契机，在合适的时间将工具、策略、技巧巧妙结合为自己所用。不管你的企业现在需不需要收购，了解一些资本的知识总是没有错的。运用资本的视角来分析这个收购案例，能够让你更明白蒙牛和雅士利的意图。
收购也好，上市也罢，都是企业为了发展自己而使用的工具。通过对蒙牛收购雅士利的案例分析，也许，你也能找到适合你的企业的工具。
